第四十七章 壳公司

梦飞云霄 / 著投票加入书签

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    中学同学范冰冰听到这里,立马说到:“哦,那老同学,像上市公司那种通过配股和增发股份来募集资金,那这种配股和增发股份,算不算资产重组啊?”

    吴建伟答道:

    “首先,因为企业在配股的过程中,产权并没有发生变化。所以,配股不算是资产重组的一种方式。”

    “虽然在增发股份的过程中,产权确实发生了变化,但是根据约定俗成,一般会把增发股份当作一种融资的行为,而不是当作资产重组的行为。”

    “其实,除了‘资产重组’以外,还有两个重组类的概念,一个是:“壳”重组。一个是叫:mbo。”

    “壳”重组和mbo,都不是一种单独的资产重组方式,他俩都是“股权转让”重组的一种结果。”

    吴建伟刚一说到这里,中学同学范冰冰的问题又来了。

    “那,老同学,你说的这个“壳”重组是什么意思?mbo又是什么意思啊?”中学同学范冰冰问到。

    “老同学,我先给你解释一下什么是“壳”重组吧,然后再跟你说说什么是mbo。”

    “这“壳”重组是针对壳公司来说的。”

    “这壳公司嘛,重点在于一个‘壳’字上。只要是壳,一般就没有肉。”

    “老同学,既然上市公司都被誉为壳了,想想就有多可怜了吧???”

    “呵呵。。。。。。”

    吴建伟刚才在电话里面稍微打趣的说,接着继续解释道:

    ““壳”公司,也称壳资源,是对经营业绩差的上市公司的一种形象比喻。指的是那种具有上市公司资格,但是经营状况很差,准备成为其它公司收购的对象或者注入资产的公司,即成为非上市公司买壳收购目标的上市公司。”

    “壳公司,它的英文翻译为‘pany’,在国际证券市场上,“壳”公司指的是拥有和保持上市资格,但是呢,相对而言业务规模小或者停止、业绩一般或者没有业绩、公司的总股本和可流通股规模小或者停牌终止交易、股价低或趋于零的上市公司。”

    “通常,壳公司可分为“实壳”公司、“空壳”公司和“净壳”公司三种。”

    “先说说这“实壳”公司,“实壳”公司指的是保持上市资格、业务规模小、业绩一般或不佳、总股本和可流通股规模小、股价低的上市公司。”

    ““实壳”公司产生的原因较为普通,任何证券市场上总会存在业务规模小、业绩平淡或不佳、股票流通量小、股价低的上市公司,这种“实壳”公司在长期低迷的股市中更容易见到。”

    ““空壳”公司指的是业务有显著困难或者遭受过重大损害、公司业务严重萎缩或停业、业务无发展前景、重整无望、股票尚在流通但是交易量和股价持续下跌到了很低的境地,或者是股票已经停牌终止交易的上市公司。”

    ““空壳”公司产生的原因较为复杂,多是“实壳”公司在一定条件下转化而来。”

    “比如,公司的产品周期处于衰退晚期并且无法换代的;公司的产业属于夕阳产业又无法转产的;新产品开发和市场导向严重失误,经营失败的;公司生产成本太高,竞争无力的;资源开采型公司因为资源枯竭或者矿藏品质下降,导致开采成本上升,失去开采价值的,像这样的公司停止营业,从而就转变成“空壳”公司了。”

    ““净壳”公司指的是没有负债、没有法律纠纷、没有违反上市交易规则、没有遗留资产的“空壳”公司。”

    ““净壳”公司的来源主要有两方面:”

    “一个是“空壳”公司的大股东在公司重整无望的情况下,解散员工、出售资产、清理债务、解决法律纠纷,进行一系列的清理工作,最终只维持“空壳”公司的上市资格,以备自己发展或合并新业务时使用;或者待价而沽,售给意欲“买壳”上市的买主及投资银行或者相关的专业投资顾问机构。”

    “二是一些擅长经营“买壳上市”业务的投资银行或者是专业的投资顾问机构,他们专门搜寻“空壳公司”,通过详尽调查,避开有债务和法律纠纷等不利因素的“空壳”公司,与分散各处符合要求的“空壳”公司的主要股东洽谈购并事宜,完成买壳业务后对“空壳”公司进行净壳处理。”

    吴建伟解释到这里,又补充着说到:

    “老同学,在咱们中国,大多数连年亏损、即将被勒令退市的公司,如果大股东无力通过自身努力扭转败局,其剩余的最大价值就是上市公司的壳资源了,这会成为那些希望快速上市的公司的收购目标,实现所谓借壳上市。”

    “在咱们中国的股市,一家壳公司一旦有其它公司计划借壳上市的传言,这家壳公司的股价通常会有大幅的上涨,因为市场预期其基本面会发生巨大改变。”

    “但是我觉得,这样的市场机会炒作的气氛太过于浓厚了。”

    “尤其是对于咱们这些没有内幕消息的普通投资者来说,在巨大的回报面前也蕴含着巨大的风险呀!”

    “而且即便借壳上市成功了,也不一定意味着这家公司会有彻底的改观。”

    “我觉得投资者还需要考察原壳公司的资产负债是否剥离干净了、是否还存有隐患什么的,以及新入主股东的背景实力、新业务的前景等这些情况也需要好好考察一番的。”

    吴建伟在电话里面解释完了“壳公司”的概念以后,又开始认认真真的解释起“mbo”来。

    “mbo是‘buy-outs’的缩写,意思为‘管理层收购’。”

    “mbo这一词属于舶来品,来自于西方发达国家。”

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    【未完,精彩待续。。。。。。】