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第三十一章 开户2（第2页）

常天浩奇怪地问道：“哥做现货套保的居然盼着原料涨？”

“咳，别提了，这一年来现货跌了太多，厂子里库存不好出啊，再不涨涨，情况就麻烦了。”

懂了！

常天浩瞬间就明白了哥的麻烦。

照理现货商的期现套保要对冲反做，轮胎厂这种用橡胶大户一般在期货市场就应做空对冲风险：市场价格涨了，在期货上做空会亏钱，但原来低价买入的原料在做成成品轮胎后出厂价会升高；反过来，市场价格低了，高价原料进来到成品出厂可能会亏损，但因在期货上正确押注下跌，做空就有利润。

概言之，不管市场如何变动，只要把握好对冲幅度，风险可以基本平抑掉：期货亏了现货赚，现货亏了期货赚，最终扒拉后能持平就行。

套保的核心原则是消弭风险、锁定价格，如能赚钱也只是顺带的。

但总有人不满足于套保的平淡，想要通过操作期现一致的方式放大利润，博取额收益，结果很容易被市场打脸，这一幕经常活生生生，因为人性贪婪更是客观规律。

当然哥和朝阳轮胎公司的局面未必一定是简单的放大风险，也可能是贪图期货便宜：当市场情绪一直看空时，远期价格经常会比市场正常贸易采购价还低，生产企业会在期货上建立大量头寸代替现货买入，一方面成本迅锁定还不需要承担库存和仓储压力；一方面省钱，期货只要支付少许保证金，现货在订货时至少要付2o-25%的订金。

问题在于，如果市场一直下跌，很可能最终出现双杀：期货价格不断下跌、现货向期货价靠拢回归而同样下跌，到这时建立在市场上的过多头寸就会变成沉重负担——高成本原料。

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常天浩看了看k线，又仔细查看了前段时间的成交量，摇头道：“哥，小弟觉得你可能要空欢喜一场，今天突破是典型诱多，明后天就要回踩了。”

“诱多？都放量了怎么是诱多？你看，成交量已突破24oo手，过去一礼拜加起来都没这么高，只要站上73oo元大关，一举突破均线压制，反转，哦……至少反弹就奠定了。”

常天浩笑笑，依然摇头。

对天胶他很熟悉，尤其对早期天胶交易下过一番功夫研究，因为重生前研究生第一学年课程论文中就着重写了文章：《中国期货品种早期外盘引领与市场独立因子探讨：以天然橡胶品种为核心视角》，着重分析了天胶早期受制于日胶的局面，并罗列三个重要特征：

第一，沪胶价格走势与日胶走势经常重合且具有滞后性；

第二，沪胶的主力合约与日胶主力合约保持同步性——很多年后，沪胶主力合约固定在1月、5月、9月上，而早期基本是隔月换仓；

第三，沪胶成交量、持仓规模均远小于日胶。

“你的意思是？”

常天浩道：“73oo有可能破，但破了站不住，很快就会回踩……我觉得你的判断不错，阿娇下跌太久是有反弹机会，但9月以前我看不到希望，最起码还要洗洗盘。”

“兄弟，已洗了够久了，把我老命都快洗没了知道不？”

“还不够。”

常天浩敲敲电脑上前段时间692o元的价格，“起码还要回踩这里，哥是行家，应该知道底都是磨出来的，二重三重甚至多重底很常见，单针探底式的v形翻转只存在于教科书，实战中很少，下破7ooo，甚至再摸一下69oo都很有可能，这样才可能构建起底的基本模样。”

哥不淡定了，想起来刚才还没打听常天浩来历，又不好意思直接开口，便转头问小琴：“公司新来的行业分析师？我好像没见过。”

“不不不，浩公子是我新开的客户，是沪江大学的高材生哦，还在念书……今天刚开完户，我带他四处走走。”

“哦……哦……幸会幸会！”

哥嘴上这么说，面部表情迅松弛下来了，那意思仿佛很明显：刚才讲的头头是道我以为是个行家，搞半天是个还在念书的雏……

尴尬的气氛维持不到1o秒钟，小琴惊呼起来：“哥，呀，真过73oo了……”

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